Australia, BlueScope rimane aperta a offerte maggiori da parte del consorzio SGH-Steel Dynamics

Il produttore australiano BlueScope ha risposto a una nuova proposta di acquisizione non vincolante presentata da un consorzio composto dall’australiana SGH Limited e dal produttore statunitense Steel Dynamics.

Dopo aver esaminato la proposta rivista con dirigenti, consulenti esterni e con i principali azionisti, il consiglio di amministrazione ha dichiarato che l’offerta di 32,35 AUD per azione in contanti non risponde adeguatamente alle preoccupazioni sulla valutazione. BlueScope ha ribadito che una precedente proposta di Steel Dynamics (che implicava un valore di 33,00 AUD per azione) e l’offerta iniziale di 30,00 AUD del 12 dicembre 2025 erano già state respinte perché sottovalutavano significativamente l’azienda. Tuttavia, la società ha indicato di rimanere aperta a una transazione qualora la proposta rifletta meglio il valore equo per gli azionisti.

Dubbi sulla struttura della vendita delle attività nordamericane

Secondo la struttura dell’operazione proposta, SGH acquisirebbe tutte le azioni di BlueScope per poi vendere successivamente le attività nordamericane a Steel Dynamics.

BlueScope ha dichiarato di aver ripetutamente richiesto chiarimenti su come il valore sia stato ripartito tra il business nordamericano e le restanti operazioni globali della società. Il consiglio ha sottolineato che tali informazioni sono necessarie affinché dirigenti e azionisti possano valutare correttamente la proposta.

L’azienda ha inoltre chiesto al consorzio di chiarire se la vendita pianificata degli asset nordamericani a Steel Dynamics sia una condizione vincolante per l’acquisizione e in che modo questa possa influenzare il rischio di esecuzione e le tempistiche dell’operazione.

Il consiglio richiede impegni di finanziamento più chiari

BlueScope ha sollevato dubbi anche riguardo alla struttura finanziaria della proposta. Sebbene l’offerta rivista affermi di non essere soggetta a condizioni di finanziamento, le lettere di supporto di J.P. Morgan e ANZ sono state descritte come non vincolanti e condizionate. La società ha quindi richiesto ulteriori dettagli su come verrebbe finanziata l’acquisizione e su come gli impegni di finanziamento diventerebbero vincolanti e incondizionati.

In conclusione, BlueScope ha affermato che se il consorzio affronterà le questioni sollevate – in particolare aumentando il valore dell’offerta e chiarendo la struttura dell’operazione e gli accordi finanziari – il consiglio sarebbe disposto a proseguire le discussioni e a valutare la concessione dell’accesso alla due diligence.